自6月发布上一次经济展望以来,美国的通胀增长几乎没有缓和,这促使美联储决策者采取更激进的货币立场。这也让他们越来越怀疑过去对失业和通胀之间关系的估测,可能正是因此,他们现在才倾向,以更大程度放缓经济活动为目标。
德意志银行最近预计,美联储本周将公布,失业率最高接近4.5%。那将明显高于6月经济展望水平,当时联储预计今明后三年的失业率分别为3.7%、3.9%和4.1%。
本月初公布的非农就业报告显示,8月美国失业率为3.7%,创2月以来新高,七个月内首次环比攀升,假设劳动力总人数不变,失业率升到4.5%意味着失业者约增加130万。
德银驻纽约的高级美国经济学家Brett Ryan称,预计美联储还会兜售未来软着陆的情形,但将暗示存在衰退的高风险。
彭博经济学家Anna Wong、Andrew Husby和Eliza Winger认为,本次美联储经济预测总的主题将是,为更高的失业率做准备,因为在控制住通胀前,还需要更多次加息,以及将对经济有限制性影响的利率水平保持更久。目前市场定价体现的预期终端联邦基金利率为 4.4%,美联储决策者政可能会认为这是合理的定价。
毕马威首席经济学家Diane Swonk认为,美联储可能预计,到明年底失业率会超过5%。
媒体评论称,自新冠疫情爆发前以来,美联储官员的失业率预期中位值一直稳定在4%左右,假如上调这一预期,将意味着美联储货币政策委员会FOMC的看法明显转变。联储官员可能预计失业率会升得更高,这样才会和长线预测期间内通胀稳定在低位一致。
鲍威尔可能强硬表态 大体和上月末央行年会相同
上月末举行的杰克逊霍尔全球央行年会上,美联储主席鲍威尔一席简短的讲话直接扑灭市场的转鸽希望,吓崩美股。他强调“必须坚持加息,直至大功告成”,直言“历史记录对过早放松政策提出了强烈警告”,认为可能需要一段时间内让利率保持在限制性的水平。
讲话中,鲍威尔直接给市场对明年下半年联储开始降息的预期泼冷水,称6月时联储官员就预计,到明年底,联邦基金利率的中值略低于4%。
本月8日,在本周美联储会议静默期前的最后一次公开表态中,鲍威尔重申要坚持加息,直到成功抗击通胀,还重申,历史告诫我们不要过早地放松政策,并且坚定表示“我们需要现在就直截了当地、强有力地行动” 。
本周美联储议息会后,鲍威尔将举行新闻发布会。
贝莱德全球固定收益首席投资官Rick Rieder评论称:“我认为他(鲍威尔)在他身后竖起了一块布告栏,上面写着‘通货膨胀必须降下来’。我认为他会强硬表态。”
美国银行的首席美国经济学家Michael Gapen预计,鲍威尔发布会传递的讯息将大体上和杰克逊霍尔央行年会上的相同,将还是有关让货币政策有限制性,而且持续一段时间,总体目标是价格稳定。















